A股龙头大阅兵:最牛股年内32次创历史新高,5股霸榜市值龙头

大型消费和技术领军企业迅速崛起,a股市值在4年内上升20%,跻身市值前100名。“核心资产”在过去三年中对a股市场价值和净利润的增长起到了重要作用,对a股市场价值和净利润贡献了近20%。

2019年,a股市场将迎来消费和科技股的繁荣,市场领导者将与核心资产共舞,市场投资情绪将会分化,资金将会加速集中到具有较强确定性和良好增长的龙头企业。根据《证券时报》和《数据宝藏》的统计,在a股市值前100名的股票中,20只股票在一年内突破了10次以上的新高,23只科技股在一年内翻了一番。

科技领军企业的股价创下今年新高。

从股票价格表现来看,食品、饮料和电子行业的指数今年以来增长了50%以上,居所有行业之首,其他主要消费和技术部门如农业、林业、畜牧业和渔业、计算机、家用电器等。也是最大的赢家之一。该行业的主要股票普遍受到了更高的市场关注,并获得了令人满意的上涨。不包括上市不到一年的第二批新股,在两市市值前100强中,20股股价超过10倍创新高,而沐源、韦尔、李勋精密和贵州茅台股价则超过25倍创新高。

今年下半年,科技股市场继续动荡,科技领军企业中诞生了一批数量翻了一番的牛。统计显示,不包括上市不到一年的股票,23只科技龙头股票的股价自年初以来翻了一番,12只科技龙头股票的股价达到10倍以上的创纪录高位,pcb领军企业艺声科技和深南电路也达到了30倍以上的创纪录高位。股价屡创新高的科技股通常被华为、5g和芯片等流行概念所覆盖。

技术的不断突破和进步是科技公司继续养牛的基础。基于许多机构对科学技术产业的研究和判断以及对其未来发展的预测,5g商业、半导体本地化、光伏产业的成本降低和效率提高、智能制造和汽车智能有望成为未来技术进步的风向标。

大消费之路与科技领导者的崛起

《数据宝典》选取不同时期上证指数周期性高点作为研究时间点,大致勾勒出a股市场价值引领者的变化轨迹。

1997年,当上证综指在四年后再次突破1500点时,大型消费类股的数量约占两个城市100强企业数量的四分之一,占市值的20%以上。其中,有11种家电库存。20世纪90年代,随着国民储蓄和消费水平的大幅提高,以及民族轻工业的加速发展,家电行业的繁荣程度迅速提高。四川长虹、深圳康佳、青岛海尔、小天鹅等企业是现阶段大型消费行业崛起的主要力量。1997年,格力电气、平安银行(深圳发展甲)、万科甲(深圳万科甲)、泸州老窖(四川老窖甲)和海尔之家(青岛海尔)仍然是a股市值前100名。

2000年后,随着大型国有银行上市、能源类股上市和重化工业的快速发展,两市前100只股票中的大型消费类股数量迅速萎缩,2007年降至8只,市值占3.8%。经历了供过于求和利润率急剧下降的阵痛后,家电行业市值前100名只占余梅的1%。十年前,在这两个城市拥有第二大市场价值的家电龙头四川长虹跌至200家之外。

2015年,随着食品、饮料、汽车等行业股票入围名单,市值前100名的大型消费类股数量上升至16只。然而,除贵州茅台和SAIC外,其他大型消费类股的市值都在前40位,大型消费类股的市值不到前100位市值领先者的10%。

2016年后,价值投资的概念再次占据主导地位。大型消费行业的个股因其表现稳定、防御能力强、估值低等特点受到投资者的追捧,市值一路攀升。目前,a股100强中有23只中国消费类股,占市值的24.26%。生物医学产业发展迅速,进入市场价值前100名的公司数量也创下历史新高。

市值前100名的科技股走势与大型消费类股相似。20世纪90年代末,在全球互联网浪潮的影响下,迎来了一波增长高峰。互联网泡沫破裂后,科技公司的市值迅速缩水。直到智能手机、移动互联网和5g时代的到来,技术领导者再次崛起。海康微视、李勋精密和中兴通讯等股票市值快速增长。

然而,就绝对数字而言,金融和房地产行业的上市公司数量仍是市值前100家公司中最多的,占市值的近一半。虽然科技领军企业经历了崛起和加速增长,但其市值仍不到领军企业的10%,远低于目前两市a股科技公司总市值的20.41%。

在中国经济向高质量发展的背景下,新技术、新消费、高端制造业等新兴产业有望在未来几年成为中国的支柱产业。与美国股市市值前100名领导者的行业分布相比,科技公司在a股市场市值领导者中的比例预计将进一步扩大。

机构投资者大幅增加了他们的配置。

a股的市值和业绩集中在核心资产上。

核心资产是具有核心竞争力的企业。一般来说,核心资产应具有行业高度繁荣、公司在细分行业处于领先地位、在国内外市场具有核心竞争力、品牌优势突出、基本面稳定、主要依靠内生增长等特点。

近年来,核心资产经常受到外国和其他机构投资者的青睐。从数据宝整理出的a股市场核心资产50股来看,截至2019年6月底,qfii陆家通股份的总市值达到6456.4亿元,占同期所持外资股总市值的一半以上。在过去几年里,外国投资的速度也与核心资产的趋势密切相关。

在过去三年里,核心资产也欢迎公共资金的持续大规模增加。2019年上半年,公开发行基金占核心资产总市值的5.62%,几乎是三年前的两倍,远高于同期股票型公开发行基金净值的43%。

受中国经济走向高质量发展阶段的两大因素和外资在a股中的话语权逐渐增加的影响,a股核心资产的市值影响力近年来大幅上升。目前,数据宝50项核心资产的总市值约占a股总市值的17%,是四年前的两倍。相比之下,a股中表现不佳的股票市值从2015年底的2.46%降至2018年底的1.21%。核心资产影响力增加、低绩效股票边缘化的趋势逐年凸显。

自今年年初以来,核心资产股价大幅优于市场,年平均回报率为33%,12只股票在过去三个月达到创纪录高位。

核心资产市场价值集中度的提高主要来自利润增长。2015年至2018年,核心资产运营收入从4万亿元增加到6.3万亿元,增长56%。2019年上半年,数据宝50项核心资产累计营业收入3.33万亿元,占a股总收入的14.17%,归属于母公司的净利润为3534亿元,占a股净利润总额的16.5%。核心资产利润在a股中的比例逐年上升。

绩效影响的显著增加表明,核心资产的利润高于行业整体水平。2018年,50种核心资产的平均股本回报率为18.84%,是所有a股7.12%的平均股本回报率的1.6倍。净资产收益率中值比2015年上升了近两个百分点。

声明:数据宝中的所有信息并不构成投资建议。股市存在风险,投资应该谨慎。

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